种种迹象显示，锂电行业正从激烈的价格战转向以技术创新为核心的竞争格局，其中一大原因在于锂电行业供需格局改善。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$

5月12日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布的2025年1月份至4月份动力电池行业数据显示，我国电池和其他电池累计产量为444.6GWh（吉瓦时），累计同比增长67.1%；动力和其他电池累计销量为403.9GWh，同比增长73.7%。

从一季报来看，2025Q1单季度锂电板块合计实现营业收入4140.84亿元，同比+22.75%;合计实现归母净利润287.17亿元，同比+51.11%;板块平均毛利率为18.72%，同比-1.03pct;板块平均归母净利率为6.94%，同比+1.30pct。分板块看，除辅材环节营收、归母净利同比均下降，其他各环节业绩同比向好，其中，正极环节减亏，铜箔环节实现扭亏，隔膜环节增收不增利，负极、电解液、电池、前驱体、结构件营收及归母净利同比均增加。

国泰海通发布研报称，新能源车和储能赛道仍处于发展初期，渗透率还有较大提升空间，锂电中游各环节盈利压力是由供需阶段性错配导致的，但随着供给端出清、新增产能放缓及需求端的逐步回暖，中游环节利润底部正在出现，供需格局优化看好板块盈利改善，板块估值开始具备性价比。

高弹性！新能源车龙头ETF近期表现强劲

2025年以来，中证新能源汽车指数年内振幅高达27%，显示出强劲的动能和弹性。中信证券认为，从电池与能源管理产业链2024年四季度和2025年一季度经营结果来看，在汽车以旧换新政策及储能抢装需求的拉动下，产业链出货端表现较为亮眼，抵消上游碳酸锂价格下跌影响，多数环节2025年一季度收入同比恢复正向增长。行业资本开支进一步放缓，“固定资产+在建工程”同比增速进一步探底，供给端持续收缩。盈利端来看，电池、结构件等环节龙头盈利韧性依旧较强；材料环节盈利触底，同时受益下游电池技术迭代（快充、固态等）对高端产品的需求，单位盈利有望进入上升通道。

布局工具上，看好产业链回暖的投资者可以关注新能源车龙头ETF（159637），跟踪标的为中证新能源汽车指数，不会出现风格漂移的问题。成份股囊括A股市场50只新能源车产业链上中下游龙头个股，是跟踪新能源板块行情的高效投资工具。截至2025年5月6日，前十大成份股为：比亚迪、汇川技术、宁德时代、三花智控、亿纬锂能、华友钴业、赣锋锂业、格林美、天齐锂业、宏发股份。

 （以上信息来源：公司公告，东财基金整理）

关注板块反转机会，选龙头

新能源车龙头ETF（159637）

注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。

买ETF，上东财！

中证新能源汽车指数涨跌幅如下：2014年（-7.64%）；2015年（74.53%）；2016年（-19.78%）；2017年（4.30%）；2018年（-38.16%）；2019年（45.51%）；2020年（101.83%）；2021年（42.02%）；2022年（-29.07%）；2023年（-29.40%）；2024年（-1.17%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证新能源汽车指数发布时间：2014-11-28）

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