中大力德深层次买入逻辑及近期催化剂
点石纳福地张良
2025-07-27 22:27:41
来自广东
  • 点赞
  • 评论
  •   ♥  收藏
  • A
    分享到:

$中大力德(SZ002896)$ 


深层次买入逻辑


1. 产品技术壁垒与国产替代优势


- 技术实力:中大力德是国内少数同时具备行星减速器、谐波减速器、RV减速器三大品类量产能力的厂商,产品精度达1弧分,扭矩密度超国际竞品10%,RV减速器寿命达10,000小时(国际标准8,000小时)。


- 国产替代地位:在RV减速器领域市占率18.5%(国内第二),已进入埃夫特、新松机器人供应链,并参与特斯拉Optimus、小米CyberOne等头部项目验证。


- 一体化解决方案:提供“减速器+电机+驱动”集成化产品(如智能执行单元),适配新能源、光伏行业需求,2024年上半年该业务营收占比40.77%。


2. 行业爆发性增长前景


- 人形机器人元年催化:2025年全球人形机器人需求预计达3万台,对应谐波减速器市场空间4亿元。中大力德已与宇树科技、智元机器人合作,RV减速器单机价值量占比超30%。


- 工业自动化升级:工业4.0推动工业机器人渗透率提升,国内工业机器人国产化率不足50%,政策驱动下公司目标2027年RV减速器市占率提升至25%。


- 政策支持:国家提出“机器人关键部件70%国产化”目标,中大力德作为国产龙头深度受益。


3. 市场需求与订单潜力


- 下游需求多元化:产品应用于工业机器人、智能物流、新能源设备等领域,宇树科技G1人形机器人量产在即,预计带来年化3-5亿元订单增量。


- 国际化布局:泰国智能制造基地投产,规避欧美关税风险,东南亚市场拓展加速。


4. 财务表现良好


- 资本回报率:年均ROIC(资本回报率)为9.02%,高于行业均值5.62%,显示公司资本投资效率较好。


- 毛利率:毛利率为24.86%,高于行业平均水平,表明公司产品具有较好的盈利能力。


- 成长能力:主营业务收入增长率、净利润增长率和净资产增长率均表现良好,显示出较强的成长能力。


近期催化剂


1. 政策红利


- 2025年3月,工信部明确将减速器列为“卡脖子”技术,中大力德作为重点扶持企业,年享政策补贴超5000万元。此外,公司主导制定14项国家标准,技术话语权持续提升。


2. 订单催化


- 据产业链调研,中大力德已通过特斯拉供应链审核,预计2025年四季度开始供应关节模组,订单金额5亿元,占公司2025年营收预测的46%。这一消息成为7月股价爆发的直接催化剂。


3. 产能扩张


- 泰国智造基地:2024年10月开工,瞄准东南亚市场,预计2026年贡献营收3亿元。


- RV减速器扩产:募投项目达产后,产能将翻倍至50万台/年,满足人形机器人量产需求。


4. 合同负债增加


- 2024年前三季度行业合同负债同比增加,主要系国产替代稳步推进,产品订单逐渐起量,看好后续业绩释放。


5. 人形机器人部件需求增长


- 2025年被视为人形机器人元年,人形机器人机器狗中部件最大增量为行星减速器、谐波减速器和RV减速器,中大力德是国内稀缺的同时具备这三种减速器生产能力的公司,具有深厚的生产研发经验和充足的产能。


附:中大力德的“黑科技”及巨头合作


一、中大力德的“黑科技”


1. 全品类减速器量产能力:


- 中大力德是国内少数同时具备行星减速器、谐波减速器和RV减速器三大品类量产能力的厂商。其产品精度达1弧分,部分产品精度可达0.01弧分,扭矩密度超国际竞品10%,RV减速器寿命达10,000小时(国际标准8,000小时)。


- 公司推出的“高精度长寿命机器人减速器”完成样机测试,性能指标较前代产品提升20%。


2. 一体化解决方案:


- 提供“减速器+电机+驱动器”集成模组,体积缩小50%,适配新能源、光伏行业需求。这种集成化产品能够显著提升动作控制精度和响应速度。


3. 高性能核心部件:


- 公司的行星减速器寿命达10,000小时,谐波减速器柔轮寿命超2万小时,性能对标日本纳博特斯克和哈默纳科,但成本低30%。


二、巨头合作


1. 与宇树科技合作:


- 中大力德是宇树科技的行星减速器核心供应商,其产品应用于宇树机器狗及人形机器人(如H1型号)的关节模组。2024年起已实现批量供货,2025年订单排期已至第四季度。


- 中大力德通过参股的深创投持有宇树科技10%的股份,成为其重要股东之一。


- 双方在精密传动领域持续深化合作,例如中大力德的减速器技术适配宇树新一代人形机器人,并参与特斯拉Optimus Gen-3的关节模组开发。


2. 与特斯拉合作:


- 中大力德已通过特斯拉供应链审核,预计2025年四季度开始供应关节模组,订单金额5亿元,占公司2025年营收预测的46%。


3. 与华为云合作:


- 中大力德与华为云机器人平台展开合作,共同探索人形机器人市场。


4. 与智元机器人合作:


- 中大力德是智元机器人最大合作伙伴之一,为其提供核心部件,2025年建立股权协同。


5. 与埃斯顿等工业机器人厂商合作:


- 中大力德已进入埃斯顿、新松等头部工业机器人厂商的供应链,复购率超90%。


6. 与新松机器人合作:


- 中大力德参与了特斯拉Optimus、小米CyberOne等头部项目验证。


通过这些“黑科技”和巨头合作,中大力德在机器人核心零部件领域巩固了其行业领先地位,同时也为其未来的持续发展奠定了坚实基础。



老师们阅读后对中大力德还有哪些补充意见?


欢迎友善评论及指正!


本文摘自网络公开信息,不作为买卖依据!


股票投资需谨慎,小心驶得万年船!

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500