$鼎捷数智(SZ300378)$  

$易点天下(SZ301171)$  今天更新一篇AI应用的行业研究科普文。

AI产业链，可以分为基础层、技术层、应用层和支撑层。

基础层是硬件和云，最近几个月，市场主要炒的是硬件，光模块的易中天，PCB的沪电股份、鹏鼎控股等。

硬件的确定性最高，像英伟达的芯片，哪家公司发展AI都离不开。

技术层代表是大模型，购买芯片之后，去训练大模型，给它投喂数据，进行训练推理。

应用层是指把大模型进行垂直应用，真正去落地解决一些问题，比如帮你写个稿子，帮你做个PPT等。

支撑层就是一些安全法规、人才培养、产业联盟等一些宏观的保障体系。

因为AI的硬件确定性高，在行业发展的前期阶段，投资人会更喜欢硬件一些。

按照行业发展顺序，也得是先把这些基础层搭建好，才能去训练大模型，开发应用。

真正好的AI应用，能够切实落地，真正帮助行业赋能、解决问题的，它的业绩弹性必然是极其巨大的，反应到二级市场的股价上，十倍、百倍牛股一点不夸张。

但是从2022年底GPT大模型推出以来，大多数AI应用企业的业绩并没有出现预期中的爆发。这里主要有两个难点：

一是数据问题，应用想要更聪明，就需要更多的数据，但很多行业的数据是不公开的，数据较难获取，比如金融、医疗等；

得不到足够的数据，在处理具体任务时，表现的就会不理想，通俗点说，这个AI有点苯。

二是算力成本的问题，现在的算力成本还是较贵，企业从“烧钱”到盈利之间还有一道鸿沟。

如果是面向个人用户，单价不能贵，要抢占市场、铺规模；

如果是面向企业用户，一般来说，企业用户需要定制化，定制化开发的成本就会变高，营收覆盖不了。

AI应用在经历的0-1的想象阶段之后，现在需要去进行1-100的业绩落地验证。

7月31号晚，AI设计软件公司Figma在美股上市，原本大家给的估值是193亿美金，上市首日暴涨了250%，市值达560亿美元。

8月1号晚间再度冲高23%，收盘虽有大幅回落，市值仍有594亿美元。

这家公司是干什么的呢？主要做的是“网站和APP的界面设计”。

在以前，在这种工作挺麻烦的，产品经理负责研究用户需求，提出构思；设计师把界面画出来，程序员敲代码。

这中间需要来来回回的改，效率比较低，耗费时间长。

现在，F公司把这些东西做了一个网站，类似于腾讯的共享文档，团队所有人打开同一个网页链接，同时编辑一份设计稿。

甚至能够自动把设计转化成代码。

大大提高了效率。

从财报上能够看出用户的认可度，最近四年，每年收入平均增长53%，毛利率能够达到90%。

过去几年，大家都看好AI应用公司的业绩弹性，但AI应用相关公司多数“烧钱讲故事”。

终于看到个真正赚钱的AI应用公司，大家的情绪就体现出来了。

那么既然成熟如美股，都能给一家应用公司正常估值的三倍估值，那么A股是不是也可以想象一下呢？

又恰逢硬件公司短期涨幅较高，资金也愿意高低切，从硬件到软件，也符合炒作逻辑。

关于AI应用概念股，有很多，各种表格也眼花缭乱，我们可以从一些行业细分的垂类应用入手。

毕竟如果某个行业应用爆发，原本行业的龙头，是最有确定性优势的。

下面来看一些概念股1.工厂AI，鼎捷数智

简单来说，用AI帮工厂管生产、降成本，多多赚钱。

通过分析行业历史数据，来预测接下来该生产多少货；

用AI当质检员，在产线上安装摄像头，并且分析生产原因，降低不良；

建立工厂统一数字平台，数据实时同步；

AI帮助设计生成图纸。

鼎捷数智帮助解决以上问题，通过收取年服务费的方式。

客户续约率能够达到92%，证明落地效果较好。

另外，制造业本质上属于一个比较同质化的东西，同样的生产线，虽然制造的商品不同，但本质上是共同的，所以制造业也是AI应用落地进度比较快的方向。

2.创意设计AI，万兴科技

这家公司，解决的是“让普通人也能做专业内容”。

包括视频剪辑与生成；

画图与设计，做思维导图，把思维导图变成PPT，把文档变成思维导图；

PDF转Word，多语言翻译；

数据恢复等。

业务面向个人，也面向企业。

值得一提的是，万兴持股15%Pixso，这个公司从功能上类似Figma，属于国产平替3.政务AI拓尔思

拓尔思主要解决什么问题呢？

处理海量文本，比如政府每天收到上万条群众留言，拓尔思自动分类，提炼重点，自动预警紧急事件；

根据事件快速生成新闻初稿，经人工修改后发出；

搭建统一数据平台，比如打通社保和税务，简化群众办事流程；还有一部分做数据安全的业务，政府相关数据，安全性肯定要得到保障。

覆盖80%中央部委、60%省级政府，同样通过收取年服务费的形式，客户续费率超过90%4.营销AI因赛集团、易点天下

因赛集团帮助企业营销，进行品牌策划，广告策略。

利用AI自动生成广告文案、海报、短视频，AI秒出100张海报和10条视频。

大客户定制，中小客户按年或者月收费。

易点天下主要帮助提高投流效率。

AI自动生成广告素材，通过实时分析用户行为，动态调整广告预算。

按照广告效果进行分成，广告实际转化越5.财税AI税友股份

财税垂直领域的AI专家，为国家税务和地方税务开发税务系统，支撑全国7.8亿人和3000万企业的个税征收。

在B端，为中小企业提供智能记账报税以及风险预警。 

6.人脸识别AI云从科技

银行业人脸识别市场占有率72%；

公安系统火眼人脸大数据，覆盖30个省级行政区；

在机场部署人脸通过系统（闸机），覆盖率80%。

缺点是毛利率较低一些，约31%。

 7.企业数字化AI赛意信息

有一部分业务和鼎捷类似，也是面向智能制造。

另一部分是泛ERP解决方案，通过帮助企业部署软件，管好财务、供应链和人力资源。

让财务数据和业务数据实时联动。

付费用户超过160万，续费率达85%。多，易点分成越多。

还有一部分做数据安全的业务，政府相关数据，安全性肯定要得到保障。

覆盖80%中央部委、60%省级政府，同样通过收取年服务费的形式，客户续费率超过90%，这是一大亮点。8.又一个企业数字化AI用友网络

8.又一个企业数字化AI用友网络

鼎捷深度聚焦制造业，而用友覆盖全行业。

中国500强中有60%是用友网络客户。

主要面向大型企业。

擅长帮助大企业“管人、管钱、管流程”。

 9.出海广告AI蓝色光标：

蓝色光标，一家利用AI专门帮中国公司在海外打广告的公司；目前的话，AI应用相关暂时跟踪以上概念股即可。

注意，以上仅为行业研究框架，并不构成买卖依据，注意风险。