最近上证指数站上3600点的消息让市场沸腾。军工、医药板块轮番上涨，有色金属和电力设备也备受青睐。表面看是板块轮动，实则暗藏玄机。作为一个深耕量化领域多年的投资者，我发现这些现象背后都有迹可循。

市场估值整体抬升的同时，分化特征明显。大消费、中游制造估值高于历史中位数，而必需消费、资源类板块估值偏低。这种分化不是偶然，而是机构资金选择性布局的结果。

一，牛市"一多一少"的黄金法则

在牛市中，我发现一个有趣的现象：同样一波行情，有人赚10个涨停板，有人只赚5个。很多人归因于选股能力差异，但真相并非如此。经过多年实践，我总结出牛市"一多一少"法则——多参与启动，少参与调整。

大多数人认为牛市就该持股待涨，这其实是最大的误区。牛市的特点是涨多跌少、大涨小跌，真正的高手会充分利用这个特点。与其被动等待调整结束，不如主动寻找启动信号。

记得2019年那波行情，我观察到很多散户在调整中死扛，结果白白浪费了行情。而我通过量化工具发现，机构资金往往在调整末期就开始回补仓位。这种信号一旦出现，往往意味着新一轮上涨即将开始。

二，机构震仓手法的数据密码

有人可能觉得"一买就涨"是天方夜谭。但通过量化数据，我们确实可以捕捉到机构的真实意图。以这只股票为例：

表面看是震荡上行，实则是机构在逐步建仓。这种走势在牛市中很常见，但效率最低。通过量化工具分析交易行为数据后，我发现了一个规律：当"机构库存"数据活跃时，往往意味着机构资金开始回补。

图中橙色柱体就是反映机构积极参与程度的"机构库存"数据。当它与蓝色柱体（空头回补）同时出现时，就是明显的「机构震仓」。

PS1：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

这种「机构震仓」的特征在近期多个行业都有体现：

硅宝科技（硅料概念）：

长春一东（军工概念）：

屹通新材（铜材料概念）：

这三个不同行业的股票都呈现出相同规律：机构回补后股价快速拉升。这说明牛市中行业轮动的本质是机构资金的战略转移。

三，量化思维改变投资认知

十年量化投资经历让我深刻认识到：市场本质是数据的集合。军工医药的轮动、3600点的突破，表面看是消息面驱动，实则是资金行为的必然结果。

当前市场有几个值得关注的量化特征：

有色金属板块的"机构库存"持续活跃

电力设备板块出现连续"空头回补"

半导体设备与材料的资金流入呈现阶梯式增长

这些特征不是偶然的巧合，而是机构资金基于宏观判断做出的战略选择。作为普通投资者，我们无法预知未来，但可以通过量化工具观察机构的真实动向。

回到文章开头的市场现象：军工医药轮动、指数突破3600点…这些都不是孤立事件。通过量化视角观察市场，你会发现：

低估值板块的启动往往伴随"机构库存"的突然放大

行业轮动的节奏与资金行为高度吻合

真正的机会往往出现在大多数人犹豫不决时

这些特点都是值得注意的。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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