军费开支的齿轮在全球地缘政治版图上加速转动。北约国防开支提升至GDP的2.5%，日本军费创下7万亿日元新高，国际局势的持续紧张让军工产业站上风口。而在中国，一条关键信号正被敏锐的投资者捕捉：军工电子企业订单同比增长35%，这一行业“晴雨表”的强势回暖，预示着军工产业链的拐点已经显现。随着“十四五”收官冲刺和新型装备列装提速，军工板块正迎来订单与估值的双重提升周期。

军工崛起：全球博弈下的中国机遇

全球军备竞赛已进入白热化阶段。北约成员国集体提升军费占比，日本军费刷新历史峰值，950亿美元对外援助法案在美国落地。国际局势紧张直接转化为军工行业的真金白银。

中国军工企业凭借技术突破和成本优势，在全球市场崭露头角。2025年全球军工市场规模预计突破1.8万亿美元，中国在无人机、隐身材料等领域的技术突破，正加速打开国际市场空间。国内需求同样强劲。国防现代化聚焦“新质战斗力”，智能化、无人化装备成为发展重点。国防部明确“加快AI军事应用”，无人机、量子通信、太空装备被列为三大战略方向。军工电子的需求“破冰”成为关键信号。二季度军工电子订单激增35%，振华科技、中航光电等龙头企业净利润环比显著改善。

行业景气度拐点已经确认。

 价值洼地：被低估的军工龙头

在军工板块整体估值修复的背景下，一批核心企业仍处于价值洼地。通过梳理产业链，三大梯队中的10家低市盈率公司值得关注：

基础材料领域

明泰铝业（601677）：军工铝材核心供应商，市盈率仅8.43倍。产品获航空航天AS9100D认证，应用于隐身战机材料配套，是国内唯一通过航空航天认证的铝材供应商。

三角轮胎（601163）：市盈率11.45倍。军用越野车轮胎市占率超60%，是第三代军用越野车辆主流配套商

盾安环境（002011）：舰载空调独家供应商，市盈率11.65倍。中标003航母配套项目，为海军舰艇提供环境控制系统

核心部件领域

4. 中国核建（601611）：市盈率13.6倍。承担我国90%以上核军工工程建设，第四代核反应堆技术国际领先。

5. 陕鼓动力（601369）：市盈率14.35倍。为高超音速武器提供风洞试验机组，在舰船动力系统领域占据核心地位。

6. 东方精工（002611）：水上装备出口新锐，市盈率22.66倍。子公司百胜动力向东南亚国家供应军用快艇，技术出海潜力显著。

整机系统领域

7. 海伦哲（300201）：市盈率23.72倍。子公司格拉曼拥有军工防化车辆唯一资质，军用防化洗消车辆市占率第一。

8. 中航光电（002179）：军用连接器龙头，市盈率24.64倍。产品应用于歼-20、运-20等重点机型，技术壁垒极高。

9. 宇通重工（600817）：军用工程机械强者，市盈率26.46倍。第四代高速军用工程机械占比达40%，装备总量居行业前列。

10. 振华科技（000733）：市盈率28.49倍。军用电子元器件领军企业，电阻器、电感器等产品市占率持续领先。

 黄金窗口：三重逻辑支撑军工行情

军工板块的投资价值正获得多维度支撑：

政策确定性：国防建设是国家长期战略，“十五五”规划编制已启动。军工产业受经济周期影响较小，具备天然的避险属性。

估值优势：当前军工板块市盈率80.36倍，虽然绝对数值不低，但行业内部分化明显。部分核心配套企业市盈率不足行业均值三分之一，如明泰铝业仅8.43倍，远低于行业平均的100.08倍。

事件催化：2025年9月3日抗战胜利80周年阅兵临近。历史经验表明，重大阅兵前1个月军工行业普遍表现出色。航空、导弹相关企业订单显著增多，地缘局势紧张进一步强化行业景气度。

军工板块的行情如同静待发射的导弹，引信已被多重利好点燃。三角防务、航发控制等核心企业的估值仍低于行业均值30%以上，价值洼地中蕴藏着巨大潜能。随着9月3日抗战胜利80周年阅兵日益临近，历史规律显示军工板块将进入关键表现期。军机列阵、导弹静卧，这些国之重器的背后，是中国军工企业集体突破技术封锁的身影——它们不仅捍卫国家安全，更在资本市场蓄势待发。